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而且我们说过很多次，汽车是难以建立网络效应的，不像苹果手机的用户。用户数越多，对其IOS系统的粘性就越大。汽车可能会有用户驾驶数据的信息，但背后能形成多少网络效应需要被强烈质疑。从商业模式上，特斯拉是有瑕疵的。通过现在的大规模投入，未必能在未来实现网络效应带来的壁垒，这点和亚马逊、奈飞都有本质的不同。而且在汽车软件部分，也有互联网巨头开始进行开发。未来不排除苹果和谷歌会销售自己的软件操作系统，和传统汽车厂商一起合作。

标的公司中国有色矿业是港股上市公司，是垂直综合铜生产商，同时生产钴相关产品，在赞比亚和刚果专注经营铜钴资源的开采、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售业务。去年，其累计生产粗铜及阳极铜22.05万吨、硫酸59.40万吨、阴极铜9.696万吨、铜钴合金1136吨。

第二，工业品价格对周期股的影响，我们用南华工业品指数来衡量价格的因素从下图中可以观察到，作为最易高频跟踪的数据，工业品价格对于周期股在交易性机会中能否获取超额收益影响较大。工业品价格上涨的阶段，周期股不一定取得超额收益，但是价格下跌的阶段，取得超额收益非常困难。

上周（10.21-10.25）信用利差（国开债）涨跌互现。其中AAA中票1Y上行5bps，3Y上行2bps，5Y上行2bps；AA中票1Y上行1bps，3Y下行4bps，5Y下行1bps；AA-中票1Y上行1bps，3Y下行4bps，5Y下行1bps。

7月8日晚，证监会公告称允许外国投资者开立证券账户，直接投资A股；同时包括全球最大对冲基金——桥水以及富达、瑞银、富敦、英仕曼等在内的13家外资机构也已完成国内的私募基金管理人登记，而发行产品的亦有8家。长期配置为主值得一提的是，虽然A股指数不断回暖，来自两融的增量资金却并不明显。

在业内人士看来，交易额固然能概括反映“双11”的销售样貌，但因缺乏相应的监管机制，从大的趋势看，弱化交易额是长远趋势。交易额只是衡量电商大促的指标之一，随着“双11”逐渐成熟，产品丰富度、网站稳定性、物流速度、用户满意度等都应该成为考虑指标。以亚马逊为例，对公司的市值管理早已经从交易额转化到对长远价值链的经营，对于中国电商公司这是值得借鉴的方向。